Sürekli Bağlantılı Uzlaştırma (CLS)

Continuous Linked Settlement (CLS), döviz (FX) işlemleri için risk azaltma ve likidite yönetimi hizmetleri sağlayan küresel bir mutabakat sistemidir. FX işlemleriyle ilişkili takas riskini ele almak için 2002 yılında kurulmuştur.

CLS, katılımcı bankalar ve finansal kurumlar için merkezi bir karşı taraf olarak hareket eder ve bir FX ticaretinin her iki tarafının da aynı anda ve güvenli bir şekilde ödenmesini sağlar. Bu, bir tarafın ödeme yükümlülüklerini yerine getirirken diğer tarafın bunu yapamaması riskini ortadan kaldırır, bu da takas riski veya Herstatt riski olarak bilinir.

CLS sistemi gerçek zamanlı brüt mutabakat (RTGS) esasına göre çalışır, bu da her bir işlemin brüt olarak, gerçek zamanlı ve kesin bir şekilde mutabakatının yapıldığı anlamına gelir. Bu, bir işlem eşleştirilip onaylandıktan sonra mutabakatın geri alınamaz olmasını ve tersine çevrilememesini sağlar.

CLS'ye katılmak için finansal kuruluşların CLS üyesi olması ve belirli uygunluk kriterlerini karşılaması gerekir. CLS üyeleri, FX işlemlerini sisteme gönderir ve sistem daha sonra genel takas yükümlülüklerini azaltmak için işlemleri eşleştirir ve netleştirir. Sistem ayrıca katılımcılara takas üyeleri ağı aracılığıyla likiditeye erişim sağlayarak fonlama ihtiyaçlarını verimli bir şekilde yönetmelerine olanak tanır.

Takas riskini azaltmanın yanı sıra CLS, FX piyasası için likidite yönetiminde de önemli bir rol oynar. Gün içi likiditeye erişim sağlayarak katılımcıların fon kullanımlarını optimize etmelerine ve nakit akışlarını daha etkili bir şekilde yönetmelerine olanak tanır. Bu, piyasa istikrarını artırmaya ve sistemik riski azaltmaya yardımcı olur.

CLS, büyük, küçük ve gelişmekte olan piyasa para birimleri de dahil olmak üzere çok çeşitli döviz çiftleriyle çalışır. Küresel FX piyasasının trilyonlarca dolar tutarındaki günlük hacminin yaklaşık %50'sini gerçekleştirir.

Genel olarak CLS, takas riskini azaltarak ve likiditeye erişim sağlayarak FX takasının güvenliğini ve verimliliğini önemli ölçüde artırmıştır. Küresel FX piyasası için temel bir altyapı haline gelmiş, piyasa istikrarını artırmış ve finansal aksaklık potansiyelini azaltmıştır.