Verim Eğrisi

Getiri eğrisi, farklı vadelerdeki tahvillerin getirilerinin veya faiz oranlarının grafiksel bir gösterimidir, tipik olarak dikey eksende getiri ve yatay eksende vadeye kalan süre ile bir grafik üzerinde çizilir. Devlet tahvilleri veya şirket tahvilleri gibi belirli bir tahvil türü için faiz oranları ve vadeye kalan süre arasındaki ilişkinin anlık görüntüsünü sağlar.

Getiri eğrisinin şekli, piyasanın gelecekteki faiz oranları, enflasyon ve genel ekonomik koşullara ilişkin beklentileri hakkında fikir verebileceğinden ekonomistler, analistler ve yatırımcılar için özellikle ilgi çekicidir. Getiri eğrisinin alabileceği üç ana şekil vardır:

1. Normal Getiri Eğrisi: Normal bir getiri eğrisinde, daha uzun vadeli tahviller daha kısa vadeli tahvillerden daha yüksek getiriye sahiptir. Bu, getiri eğrisinin en yaygın şeklidir ve yatırımcıların daha uzun vadelerle ilişkili artan risk için daha yüksek tazminat talep ettiği normal bir ekonomik ortam beklentisini yansıtır.

2. Ters (veya Negatif) Getiri Eğrisi: Ters getiri eğrisi, daha kısa vadeli tahvillerin daha uzun vadeli tahvillerden daha yüksek getiriye sahip olması durumunda ortaya çıkar. Yatırımcılar gelecekte daha düşük faiz oranları bekliyor olabileceğinden, bu durum genellikle potansiyel bir ekonomik gerileme veya durgunluk sinyali olarak yorumlanır.

3. Düz (veya Kambur) Getiri Eğrisi: Düz bir getiri eğrisi, farklı vadelerdeki getirilerin birbirine nispeten yakın olduğunu gösterir. Bu, gelecekteki ekonomik koşullar veya faiz oranı hareketleri hakkında belirsizliğe işaret edebilir.

Getiri eğrisinin şekli, para politikası kararları, enflasyon beklentileri ve piyasa duyarlılığı dahil olmak üzere çeşitli ekonomik faktörlere yanıt olarak zaman içinde değişebilir. Bu nedenle, ekonominin sağlığını ölçmek ve yatırım stratejileri hakkında bilinçli kararlar almak için merkez bankaları, politika yapıcılar ve piyasa katılımcıları tarafından yakından izlenir.

Ayrıca, getiri eğrisi mortgage oranları, şirket tahvilleri ve diğer sabit gelirli menkul kıymetler gibi çeşitli finansal araçların fiyatlandırılmasında bir ölçüt olarak kullanılır. Ayrıca yatırımcılar ve portföy yöneticileri için faiz oranı riskini değerlendirmede ve stratejik yatırım kararları almada önemli bir araç olarak hizmet eder.